Kauli ya Donald Trump, rais wa zamani wa Marekani, kuhusu kudhoofishwa kwa sarafu za Japani na China imeleta taharuki katika soko la fedha za kigeni, huku thamani ya yen ikiongezeka. Wachambuzi wa soko wanaonya kuwa Trump anaweza kuanzisha mfumo mpya wa kimataifa wa kushughulikia nguvu ya dola, jambo linalofufua hofu ya kurejelewa kwa "Makubaliano ya Plaza" ya mwaka 1985.
Kwa mujibu wa gazeti la Nihon Keizai Shimbun, mjadala huu umechochewa na ripoti ya kurasa 41 iliyotolewa Novemba mwaka jana na kampuni ya uwekezaji ya Marekani, Hudson Bay Capital. Ripoti hiyo, inayoitwa Mwongozo kwa Marekebisho ya Mfumo wa Biashara Duniani, inataja kile kinachojulikana kama "Makubaliano ya Mar-a-Lago", dhana ambayo imevutia sana soko la fedha za kigeni.
Ripoti hiyo iliandikwa na Steven Miran, ambaye aliteuliwa kuwa mjumbe wa Baraza la Ushauri wa Kiuchumi la White House chini ya Trump. Miran anasema kuwa thamani ya juu ya dola inatokana na mahitaji yake kama sarafu kuu ya akiba ya kimataifa, hali inayobebesha mzigo mkubwa kwa wazalishaji wa ndani wa Marekani. Hii ni hoja inayolingana na mtazamo wa Trump.
Kwa sasa, thamani ya dola inaendelea kupanda, na katika viwango halisi, inakaribia ile ya kabla ya Makubaliano ya Plaza. Miran anabainisha kuwa ili kushughulikia tatizo hili, mataifa yanayoshikilia akiba kubwa ya dola yanapaswa kuuza dola hizo—jambo ambalo linaweza kufanikishwa kupitia ongezeko la ushuru wa forodha. Anaeleza kuwa baada ya hatua kama hizi, mataifa kama China na nchi za Ulaya huenda zikakubali makubaliano ya fedha kwa kurudisha thamani ya sarafu zao dhidi ya dola.
Katika Makubaliano ya Plaza ya mwaka 1985, mataifa matano—Marekani, Uingereza, Ujerumani Magharibi, Ufaransa, na Japani—yalikubaliana kushusha thamani ya dola kwa pamoja. Matokeo yake, thamani ya yen ilipanda kwa kasi kutoka yen 230 kwa dola moja hadi yen 150 ndani ya mwaka mmoja. Hali hii ilisababisha sera za upanuzi wa fedha nchini Japani, zilizochochea mfumuko wa bei na hatimaye kuporomoka kwa uchumi wake, kipindi kinachojulikana kama "miaka 30 iliyopotea".
Hata hivyo, wachambuzi wanaona kuwa mazingira ya sasa ni tofauti na enzi ya Makubaliano ya Plaza. Ikiwa lengo la Trump ni kupunguza nakisi ya biashara ya Marekani, basi mataifa yenye ziada kubwa ya biashara na Marekani kama China, Mexico, na Vietnam yatakuwa lengo kuu. Kufanikisha mpango wa kurekebisha sarafu kutahitaji ushiriki wa China, jambo linaloonekana kuwa gumu zaidi kuliko ilivyokuwa mwaka 1985.
Soko la fedha za kigeni pia limebadilika sana. Kulingana na Benki ya Kimataifa ya Malipo (BIS), thamani ya miamala ya papo hapo katika soko la fedha za kigeni imeongezeka kutoka dola bilioni 630 kwa siku mwaka 2004 hadi dola trilioni 2.1 mwaka 2022. Nchini Japani, mageuzi ya sheria ya fedha ya mwaka 1998 yamefanya biashara ya fedha kuwa huru zaidi, na hivyo kuongeza idadi ya washiriki wa soko ukilinganisha na enzi ya Makubaliano ya Plaza.
Wakati wa Makubaliano ya Plaza, mataifa yaliingilia soko kwa kiasi cha dola bilioni 10 pekee kwa mwezi. Lakini Aprili 2023, serikali ya Japani iliingilia soko kwa kiasi cha yen trilioni 5.9 (takriban dola bilioni 37), ikiwa ni kiwango kikubwa zaidi cha ununuzi wa yen katika historia yake. Hii inaashiria ugumu wa kuunda upya mfumo wa kushusha thamani ya dola.
Ingawa uwezekano wa Trump kushinikiza kushusha thamani ya dola au kupandisha thamani ya sarafu za mataifa mengine hauwezi kupuuzwa, Japani inaweza kuwa katika mazingira magumu zaidi ya kushinikizwa kuafiki pendekezo kama hilo. Benki Kuu ya Japani huenda pia ikalazimika kupandisha viwango vya riba licha ya hatari zake kwa sekta ya biashara ndogo na za kati.
Gazeti la Nihon Keizai linaonya kuwa ingawa uwezekano wa hatua kama hizi kutokea ni mdogo kwa sasa, iwapo zitatekelezwa, athari zake kwa soko la fedha za kigeni na uchumi wa dunia zitakuwa kubwa na zisizotabirika.