Ilikuwa ni mshangao mkubwa tarehe 9 Aprili wakati Rais wa Marekani, Donald Trump, alipotangaza kusitisha kwa ghafla kwa siku 90 mpango wake aliouita 'ushuru wa kulipizana'. Tangazo hilo liliwashitua wachambuzi wengi wa masuala ya uchumi na siasa duniani kote, kwani lilikuja kinyume na matarajio ya wengi waliomfahamu Trump kwa msimamo wake mkali na kauli za kujenga taswira ya kiongozi imara asiyeyumba. Wengi walidhani angeendelea na msimamo huo kwa wiki kadhaa angalau.
Swali kubwa likabaki: ni nini hasa kilimsukuma Trump kubadili gia ghafla hivyo? Wapo wanaopenda kuamini kuwa huu ulikuwa mtego uliopangwa kwa umakini mkubwa kuibana China au mataifa mengine. Hata hivyo, ushahidi unaonyesha kuwa hiyo ni dhana tu isiyo na mashiko. Sababu halisi ya Trump kulegeza kamba inaonekana kuwa ni anguko kubwa la imani katika masoko ya fedha, hususan msukosuko mkubwa uliotokea katika soko la hatifungani (dhamana) za serikali ya Marekani, ambalo nusura liporomoke kabisa. Sera zake za kubadilika badilika zilianza kutishia msingi mzima wa nguvu ya kifedha ya Marekani duniani.
Katika ulimwengu wa fedha wa Wall Street, kuna msemo maarufu usemao 'kisasi cha soko la dhamana' (bond vigilantes). Msemo huu unaelezea hali ambapo wawekezaji, wakiona serikali inafuata sera za kiuchumi zisizowajibika, huadhibu serikali hiyo kwa kuuza kwa wingi hatifungani zake. Kitendo hiki husababisha riba za hatifungani hizo kupanda kwa kasi, na hivyo kuishinikiza serikali kubadili sera zake. Inaonekana wazi kuwa uasi huu wa soko la dhamana ndio ulikuwa chanzo kikuu cha Trump kusitisha mpango wake wa ushuru.
Dalili za awali zilianza kuonekana mapema Februari wakati sera zake kuhusu ushuru kwa nchi kama Canada na Mexico zilipoanza kuyumba. Kwa kawaida, wakati soko la hisa linapoyumba, wawekezaji hukimbilia kununua mali zinazoonekana salama zaidi, kama vile hatifungani za serikali ya Marekani. Lakini hali ilikuwa tofauti Aprili 2, Trump alipotangaza kuwa atatoza 'ushuru wa kulipizana' kwa nchi zote duniani. Tangazo hili lilisababisha jambo lisilo la kawaida: bei za hisa na hatifungani zilishuka kwa pamoja na kwa kasi kubwa. Soko lilipigwa na butwaa.
Kufuatia tangazo hilo, riba ya hatifungani za Marekani za miaka 10 ilipanda kwa zaidi ya asilimia 0.4 ndani ya siku chache tu, na ile ya miaka 30 ikapanda kwa zaidi ya asilimia 0.5. Hii ilikuwa ni kasi kubwa zaidi ya kupanda kwa riba kushuhudiwa tangu mwaka 1982. Kwa mtazamo wa juu juu, mabadiliko haya ya riba yanaweza kuonekana madogo. Lakini uhalisia ni tofauti kabisa; yanaweza kuleta madhara makubwa kwa mfumo mzima wa fedha wa Marekani.
Hivi sasa, deni la taifa la Marekani linazidi Dola za Kimarekani trilioni 36 (sawa na takriban Shilingi za Kitanzania Trilioni 94,000). Kila mwaka, serikali inatoa hatifungani mpya zenye thamani ya karibu Dola trilioni 4 (kama TZS Trilioni 10,400), na ukijumlisha na hatifungani za zamani zinazohitaji kulipwa na kutolewa upya, kiasi cha hatifungani sokoni huwa kikubwa zaidi. Katika mazingira haya, ongezeko dogo tu la riba, kama asilimia 0.5, linaweza kusababisha serikali kulazimika kulipa mamia ya mabilioni ya dola kama riba ya ziada ndani ya miaka michache. Hii inaweza kupelekea kuongezwa kwa kodi, kupunguzwa kwa huduma za jamii, au kudorora kwa matumizi ya wananchi na uwekezaji.
Sababu ya kupanda huku kwa kasi kwa riba haikuwa tu mabadiliko ya kawaida ya hisia za wawekezaji. Kulikuwa na sababu ya kimuundo iliyokuwa ikilitikisa soko: mkakati wa uwekezaji unaojulikana kama 'basis trade'. Kwa lugha rahisi, mkakati huu unahusisha kununua na kuuza hatifungani ile ile kwa njia mbili tofauti kwa wakati mmoja – kununua na kuuza papo kwa papo ('spot trade') na kuweka makubaliano ya kununua au kuuza baadaye ('futures trade'). Wawekezaji hutengeneza faida kutokana na tofauti ndogo sana ya bei inayojitokeza kati ya aina hizi mbili za miamala. Kwa sababu hatifungani za Marekani zilichukuliwa kama 'mali salama zaidi duniani' kwa muda mrefu, mkakati huu ulionekana kama njia thabiti ya kupata faida ndogo lakini yenye uhakika.
Tatizo kubwa lilikuwa ni matumizi ya 'leverage' (kukopa fedha nyingi kwa kutumia dhamana ndogo) kupita kiasi. Wawekezaji walikuwa wakitumia Dola moja ya mali yao kama dhamana kukopa hadi Dola 50 au hata 100 kufanya biashara hii. Ilikuwa ni hali ya kujiamini kupita kiasi kuhusu usalama wa hatifungani za Marekani. Lakini tangazo la Trump kuhusu ushuru liliposababisha bei za hatifungani kuyumba, mnyororo wa athari mbaya ulianza.
Bei za hatifungani zilipoanza kushuka, taasisi za fedha zilizokuwa zimewakopesha wawekezaji hawa zilianza kudai dhamana zaidi ('margin calls'). Mifuko ya uwekezaji iliyokosa fedha za kutosha ililazimika kuanza kuuza hatifungani ilizokuwa nazo. Tatizo lilikuwa kwamba kila mtu alitaka kuuza, lakini hapakuwa na wanunuzi wa kutosha. Hii ilisababisha bei kushuka zaidi, na tatizo la ukosefu wa dhamana likawa kubwa zaidi. Mauzo yalisababisha mauzo zaidi, na hali ikawa mbaya isiyoweza kudhibitika.
Bei ya hatifungani inaposhuka, riba yake hupanda. Matokeo yake, riba za hatifungani za Marekani zilipanda kwa kasi kubwa, na hofu ikatanda sokoni kote. Ilikuwa ni wakati ambapo imani kwa 'mali salama zaidi duniani' ilianza kuporomoka. Hali hii ya hatari ndiyo iliyomfanya Trump atangaze kusitisha mpango wa ushuru tarehe 9 Aprili. Ilikuwa ni kama kusalimu amri kwa shinikizo la soko ambalo hakuweza kulivumilia.
Sera ya ushuru ya Trump ilizua upinzani mkali sokoni kwa sababu kuu moja: ilijengwa juu ya kutokuelewa kwa kina muundo wa biashara wa Marekani. Kihistoria, Marekani imekuwa na nakisi kubwa katika biashara ya bidhaa (goods trade deficit), ikinunua bidhaa nyingi kutoka nje kuliko inavyouza. Nakisi hii hufikia zaidi ya Dola trilioni 1 (kama TZS Trilioni 2,600) kwa mwaka. Kwa juu juu, hii inaweza kuonekana kama tatizo kubwa. Lakini muundo huu unafanya kazi sambamba na nguzo nyingine muhimu ya uchumi wa Marekani: biashara ya huduma (services trade).
Marekani inapata faida kubwa sana kutokana na biashara ya huduma, na sekta hii inachangia zaidi ya asilimia 70 ya uchumi wake wote. Wakati huo huo, ajira katika sekta ya viwanda imepungua kutoka asilimia 40 miaka ya 1960 hadi chini ya asilimia 10 sasa. Kushuka kwa ushindani wa viwanda ni mabadiliko ya kimuundo yaliyochukua miongo mingi, na hayawezi kubadilishwa kirahisi kwa kutumia vigezo vya bei pekee.
Kupuuzia ukweli huu na kufikiria kuwa kuongeza ushuru kwa kasi kutafufua viwanda vya Marekani na kuongeza ajira ni ndoto. Suala la msingi ni tija (productivity). Ili kushindana na nchi kama China, Ujerumani, Korea Kusini, na Japan, Marekani inahitaji kuongeza tija katika viwanda vyake, sio kuweka vizuizi vya bei.
Kosa kubwa zaidi lilikuwa madai ya Trump kwamba "ushuru hulipwa na nchi za nje". Ukweli ni kinyume chake: ushuru hulipwa na waagizaji bidhaa wa Marekani, na mzigo huo huhamishiwa moja kwa moja kwa watumiaji wa Marekani kupitia bei za juu. Utafiti wa Hoover Institution na YouGov wa Februari mwaka huo ulionyesha kuwa zaidi ya nusu ya Wamarekani waliamini kuwa ushuru hulipwa na wageni, wengi wao wakikadiriwa kuwa wafuasi wa Trump. Hii inaonyesha jinsi kiongozi alivyoweza kueneza uelewa potofu wa kiuchumi na kujenga sera juu yake. Muundo uliojengwa juu ya uongo hauwezi kudumu.
Kuna kutokuelewana kwingine kuhusu nakisi ya biashara ya bidhaa – kuiona kama tatizo linalohitaji kuondolewa kwa gharama yoyote. Hata hivyo, Marekani, kama nchi inayotoa sarafu kuu ya kimataifa (Dola), ina jukumu la kusambaza Dola hiyo duniani kote ili itumike kwenye biashara ya kimataifa. Njia kuu ya kufanya hivyo ni kupitia nakisi yake ya biashara ya bidhaa; inanunua bidhaa kutoka nje na kulipa kwa Dola. Dola hizo zinazokwenda nje hurudi tena Marekani kupitia uwekezaji katika masoko yake ya hisa na hatifungani. Huu ndio msingi wa mkakati wa Marekani wa uhuru wa kifedha duniani na nguvu yake ya kifedha.
Trump, kwa kupuuza uwiano huu tata, aling'ang'ania kupunguza nakisi ya biashara ya bidhaa kwa kutumia ushuru. Matokeo yake yalidhihirika mara moja kwenye masoko ya fedha: imani ya wawekezaji wa kimataifa ilitikisika, soko la hatifungani likayumba, na thamani ya Dola ikashuka. Wapo wanaojaribu kuhalalisha hili wakisema Dola dhaifu husaidia kuongeza ushindani wa mauzo ya nje na kupunguza nakisi ya biashara. Hata hivyo, Marekani si nchi inayotegemea zaidi mauzo ya bidhaa za viwandani. Faida ya Dola dhaifu ni ndogo ukilinganisha na hatari ya kupoteza imani katika Dola, jambo ambalo linadhoofisha msingi wa nguvu ya kifedha ya Marekani yenyewe.
Tukio hili limethibitisha tena kuwa mali muhimu zaidi katika masoko ya fedha ni 'imani'. Hata kama nchi ina nguvu kubwa kiasi gani, ikipoteza uthabiti na uwezo wa kutabirika wa sera zake, soko litatoa adhabu kali. Kupanda kwa kasi kwa riba za hatifungani za Marekani na kushuka kwa thamani ya Dola ni ishara tosha kwamba soko halikuwa na imani tena na sera za utawala wa Trump.
Sera yoyote inaweza kuwa na wapinzani na waungaji mkono. Lakini kitu ambacho soko huchukia zaidi ni 'kutokuwa na uhakika' unaotokana na sera za kubadilika badilika. Wakati hali ya kutokuwa na uhakika inapoongezeka, makampuni huahirisha uwekezaji na wananchi hupunguza matumizi. Katika nyakati za mabadiliko makubwa kama haya, kufanya maamuzi kwa haraka bila kufikiri kwa kina kunaweza kuleta hasara kubwa zaidi. Kinachohitajika si suluhu za muda mfupi, bali ni subira na mikakati ya muda mrefu. Hii ni funzo muhimu kwa mataifa yote, ikiwemo Tanzania, yanayohusiana na mataifa makubwa kiuchumi: umuhimu wa kufuatilia kwa makini mienendo ya kisera na kiuchumi duniani, na kuwa na subira ya kimkakati badala ya kufanya maamuzi ya haraka yanayoweza kuwa na madhara baadaye.